Incremental Capital-Output Ratio

Investasi akan mempengaruhi jumlah barang modal, yang pada akhirnya akan mempengaruhi jumlah output yang dapat dihasilkan. Besar investasi di tahun ini di suatu Daerah akan berpengaruh pada besar PDRB di tahun yang akan datang.

Berapakah kebutuhan investasi di Daerah jika PDRB ditargetkan tumbuh sebesar x% di tahun yang akan datang? Ini pertanyaan penting untuk memastikan pencapaian kinerja pertumbuhan ekonomi (PDRB) di daerah. Salah satu cara untuk mengetahuinya adalah dengan menggunakan ICOR (Incremental Capital-Output Ratio).

Diterjemahkan secara bebas, penjelasan tentang incremental capital output ratio (ICOR) dalam Statistical Manual Bank Dunia, adalah sebagai berikut.

The incremental capital output ratio (ICOR) adalah rasio antara investasi di tahun yang lalu dengan pertumbuhan output (PDRB). Perhatikan rumus di kotak bawah, khususnya notasi waktunya. ICOR dihitung dengan data-data tahun lalu pada harga konstan. Bila kita mempunyai data ICOR dalam rentang waktu yang relatif panjang, maka reratanya dapat digunakan untuk mengestimasi:

• kebutuhan total investasi untuk mewujudkan suatu target pertumbuhan tertentu, atau
• tingkat pertumbuhan output (PDRB) yang akan dihasilkan dari besaran investasi tertentu.

Beberapa catatan yang harus diperhatikan tentang rasio ini adalah sebagai berikut:

1. Walaupun ada hubungan yang kuat antara investasi dengan output, tetapi pertumbuhan output tidak hanya dipengaruhi oleh investasi, tetapi juga oleh variabel-variabel lainnya, seperti: pertumbuhan pada produktivitas, utilisasi kapasitas produksi, dan
2. Kaitan antara investasi dengan peningkatan output umumnya tidak bersifat seketika. Ada lag ‘investasi meningkatkan output’, yang besarnya bervariasi antar waktu maupun antar sektor. Dengan demikian, untuk mendapatkan nilai ICOR yang lebih reliable, pemerintah daerah harus menghitung data ICOR untuk jangka waktu yang yang relatif lama, misalnya 30 (tigapuluh) tahun atau 40 (empat puluh) tahun terakhir.

Selain itu, kita juga hanya menghitung nilai ICOR pada tahun-tahun yang “normal”. Tahun-tahun krisis harus kita kecualikan dan hanya menghitung ICOR pada periode-periode yang kondisinya relatif sama.

Cara yang lebih pragmatis untuk mendapatkan nilai ICOR dalam jangka waktu yang relatif panjang adalah dengan menggunakan rumus berikut ini. Pada rumus bagian bawah, disebutkan bahwa kita dapat menghitung nilai ICOR dari rasio antara rerata share investasi pada PDRB dengan rerata pertumbuhan PDRB saja.

Dengan asumsi hal-hal lain dianggap konstan dan sama, nilai ICOR yang dihasilkan dari rumus di atas pun reliable.

Contoh kasus:
Jika tingkat investasi di suatu Daerah adalah sebesar 4 persen dari PDRB dan nilai ICOR (yang reliable) sebesar 4, maka pertumbuhan PDRB pertahun diperkirakan sebesar 1 persen. Dengan contoh kasus seperti ini, kita juga dapat mengatakan bahwa dengan ICOR (yang reliable) sebesar 4, maka untuk menghasilkan pertumbuhan PDRB 1 persen kita membutuhkan investasi sebesar 4 persen dari PDRB.

Bagaimana bila pertumbuhan penduduk = 1,5 persen? Dengan tetap menggunakan data di atas, dapat disebutkan bahwa PDRB perkapita akan turun. Oleh karenanya, target pertumbuhan PDRB harus lebih tinggi daripada pertumbuhan penduduk.

Alternatifnya, kita dapat menargetkan pertumbuhan PDRB sebesar 5 persen di tahun yang akan datang, jauh di atas angka pertumbuhan penduduk. Dengan target pertumbuhan PDRB sebesar 5 persen, maka kebutuhan investasi di tahun ini adalah sebesar 20 persen dari PDRB.

Namun demikian,  ….’there is no firm theoretical or empirical justification for assuming a short-run proportional relationship between investment and growth’….

Sumber: http://go.worldbank.org/EFLPJ7O5N0